سجلت مشتريات المستثمرين الأجانب الصافية من الأسهم الأميركية ووحدات صناديق الاستثمار مستوى قياسيًا بلغ 942 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا حتى يوليو، مع تسارع تحول استثمارات المستثمرين من الخارج نحو الأسهم الأميركية بعيدًا عن أدوات الدين.
ومثلت هذه التدفقات أعلى إجمالي متحرك لفترة 12 شهرًا في بيانات وزارة الخزانة الأميركية التي تعود إلى عام 1985.
وقفزت المشتريات الصافية من الأسهم الأميركية ووحدات صناديق الاستثمار إلى 426 مليار دولار خلال الربع الثاني، بزيادة 62% عن الفترة نفسها من 2025، متجاوزة الرقم القياسي الفصلي السابق البالغ 299 مليار دولار والمسجل في 2022، وفقًا لبيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأميركي.
وأظهرت البيانات الشهرية لوزارة الخزانة أن المشتريات الصافية اكتسبت زخمًا خلال الربع الثاني، لترتفع من 110 مليارات دولار في أبريل إلى 182 مليار دولار في يونيو، قبل أن تتباطأ إلى 3.7 مليار دولار في يوليو. وظل المستثمرون الأجانب مشترين صافين للأسهم الأميركية للشهر السادس على التوالي.
وتزامنت التدفقات الأجنبية مع ارتفاع المؤشر القياسي “S&P 500” بنحو 20% خلال الاثني عشر شهرًا حتى يوليو، مع تصدر أسهم التكنولوجيا، ومنها Sandisk وWestern Digital وIntel، قائمة الأسهم الأفضل أداءً.
وسجل المؤشر ارتفاعًا بنسبة 14.9% في الربع الثاني، في أفضل أداء له منذ الفترة نفسها من عام 2020، وذلك بعد موجة بيع حادة لكنها قصيرة الأجل triggered by اندلاع الحرب في إيران.
وكانت الزيادة في الربع الثاني كبيرة بصورة استثنائية حتى بالمقارنة مع الطلب الأجنبي المرتفع خلال العام السابق، إذ اشترى المستثمرون الأجانب أسهمًا أميركية ووحدات صناديق بقيمة 263 مليار دولار في الربع الثاني من 2025، و274 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي.
وعلى الجانب الآخر، تحرك الطلب الأجنبي على أدوات الدين الأميركية في الاتجاه المعاكس، إذ بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأجانب من سندات وأدوات الدين الأميركية 188 مليار دولار في الربع الثاني، انخفاضًا من 314 مليار دولار في الربع الأول.
وجاء ذلك بالتزامن مع تراجع حيازات الصين المعلنة من سندات الخزانة الأميركية إلى 618 مليار دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ أغسطس 2008، في الوقت الذي تعمل فيه بكين على تنويع استثماراتها نحو الذهب وسندات الوكالات وأصول أخرى.
وقال براد سيتسر، الباحث البارز في مجلس العلاقات الخارجية، إن جزءًا من الزيادة في الربع الثاني قد يعكس مشتريات تأجلت من الربع الأول الذي شهد ضعفًا استثنائيًا، لكنه أشار إلى أن الاتجاه الأوسع لا يزال يتمثل في تسجيل مشتريات قياسية من الأسهم الأميركية.
وأضاف أن قوة أسواق الأسهم في دول مثل كوريا الجنوبية وتايوان دفعت مستثمريها إلى شراء الأسهم الأميركية للحد من مخاطر تركز استثماراتهم.
وقال سيتسر إن ارتفاع أسهم كورية مثل Samsung وHynix دفع مستثمرين اشتروا تلك الأسهم سابقًا إلى بلوغ حدود التركز في محافظهم وتنويع استثماراتهم خارج كوريا، باتجاه الأسهم الأميركية أو أسواق الأسهم العالمية الأخرى، مضيفًا أن خروج أكثر من 200 مليار دولار من كوريا إلى الأسهم العالمية، ومعظمها الأميركية، أمر نادر الحدوث.
وأشار إلى أن هناك تحولًا في أنماط التدفقات يتسق مع هذا الارتفاع غير المعتاد في التدفقات إلى الولايات المتحدة وتدفقات الدولار.
وفي المقابل، قال إن الطلب الأجنبي على سندات الخزانة الأميركية تراجع في وقت تسجل فيه الولايات المتحدة عجزًا ماليًا كبيرًا.
وأضاف سيتسر: “يبدو أن العالم متفائل للغاية بشأن الأسهم الأميركية”.
